La Fed mantiene tasas tras tres bajas consecutivas
La Reserva Federal de Estados Unidos, conocida como la Fed, decidió dejar la tasa de referencia de su política monetaria sin cambios, en un rango de 3,5%-3,75%. Esta es la primera vez que se toma esta decisión después de tres recortes consecutivos. Jerome Powell, el presidente de la Fed, sugirió que las tasas están en un punto de estabilidad y que no esperan modificaciones en el corto plazo.
Según Balanz, la reacción del mercado fue bastante tranquila. Las tasas de interés no mostraron grandes cambios tras el anuncio y los índices bursátiles se mantuvieron sin variaciones significativas. Por su parte, en Sailing Inversiones señalaron que la Fed ha dejado claro que por el momento no ve necesidad de nuevos recortes, haciendo referencia a las discusiones internas recientes.
Mientras tanto, los bonos del Tesoro a dos años se mantienen casi estables en 3,58%, mientras que los de diez años subieron un 0,7%, alcanzando el 4,26%. Desde Balanz destacaron que el mercado está esperando un recorte de 25 puntos básicos para julio.
Las presiones de Trump
Este escenario se desarrolla en un contexto complicado. Hace unas semanas, el Departamento de Justicia notificó a la Fed sobre citaciones de un gran jurado en el marco de una investigación que la administración de Donald Trump inició contra Powell por presunta malversación de fondos en remodelaciones de las instalaciones del organismo.
Powell, al ser preguntado sobre esto, se mostró reticente a dar más detalles y solo mencionó: “Remito a mi declaración del 11 de enero”. En aquella ocasión, expresó que se trataba de una “acción sin precedentes” que debe ser vista dentro del contexto de las amenazas y presiones actuales de la administración Trump. Aunque dudó de la posibilidad de que la Fed pierda independencia, también reafirmó su compromiso con esta.
El sucesor de Powell
Esta podría ser, al parecer, la última conferencia de prensa de Powell sin un sucesor definido, ya que su mandato como presidente termina en mayo y solo quedan dos reuniones del FOMC. Se especula que el anuncio sobre su sucesor podría darse esta semana. Nombres como Waller y Kevin Hasset siguen en la lista, pero Rick Rieder, de BlackRock, es el favorito en Wall Street. Rieder tiene una amplia experiencia en mercados y un enfoque “dovish” respecto a las tasas, lo que lo hace atractivo tanto para Trump como para varios inversores.
Además, desde Sailing Inversiones comentaron que, si el mercado laboral no empeora, la Reserva Federal podría esperar hasta después de que Powell termine su mandato para hacer nuevos recortes.
Una decisión con mayor consenso
En el comunicado del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), se notó un mayor consenso en comparación con diciembre, cuando hubo varias disidencias. En esta ocasión, solo hubo dos: Miran y Waller, quienes abogaron por un recorte de 25 puntos básicos. También se produjo un cambio en los miembros del FOMC, con nuevos integrantes que se suman a las discusiones.
Mejora el empleo, pero la inflación sigue elevada
Desde Aurum Valores, resaltaron que al mercado le interesa mucho analizar los comunicados de la Fed, y este mostró una mejora significativa en la evaluación económica. Comparado con el de diciembre, el comunicado actual indica que la actividad económica se ha fortalecido.
Por ejemplo, el crecimiento cambió de ser “moderado” a “sólido”. Además, removieron el lenguaje que anticipaba más riesgos para el empleo. Powell mencionó que la política monetaria actual es adecuada para alcanzar las metas de máximo empleo y una inflación del 2%. Sin embargo, también advirtió que la inflación se mantiene un poco elevada, con proyecciones que indican un 3% en diciembre. Imputó este exceso de inflación a los altos aranceles de la administración Trump en lugar de a la demanda, pronosticando que este efecto se moderará durante el año.